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煤炭行业数据周报

2020-11-20 11:35:44

煤炭行业数据周报

1、国内价格安稳,国外价格下跌。8月份的全国发电量同比增长2.7%,火力发电量同比着落6.5%。月份,全国发电量累计同比增长3.8%,火力发电量累计同比增长0.6%。下游需求依然比较疲弱,水力等贡献较大挤压火力发电量增幅。由于天气的影响,中转地秦皇岛煤炭库存略涨到690.2万吨(年内最高为938.8万吨),略高于公道水平。秦皇岛煤炭在此前稍微上涨以后,上周保持基本安稳,其中5500大卡动力煤保持635元。国际煤炭价格在此前上涨以后上周环比都有下跌,大体上保持安稳,纽卡斯尔港动力煤上周下跌到90.93美元--同煤种大约两个月左右的时间保持在90美元上下,国内外价格差距极小。

2、关注影响未来煤炭价格的几个因素。这主要包括:(1)10八大召开前夕的行业整理。惯例是,在重大国事前夕,为了确保稳定,行业会进行整理,以确保安全生产,煤炭产量会遭到短时间影响。(2)大秦铁路检验。9月是大秦铁路常规的秋季检验时间,一般延续15天左右,这会减少煤炭调入并着落库存推高煤价。(3)10月中下旬的冬季存煤。特别是,今年的冬季需求旺季和10八大的召开几近在同一个时间,很有可能使旺季需求提早到来。前两个因素不具有持续性。

3、多因素带动煤炭板块上周的良好表现。上周煤炭指数在大部分周期性行业里表现比较突出。几个因素促发:(1)主要经济体释放流动性带动股市大涨。欧央行保持低基准利率不变,同时启动无限制购买国债方案,以减缓欧元区国家借贷本钱不断爬升的压力;美国启动QE3,释放流动性,加上美国8月份的实体经济数据较好,欧美股市大涨带动国内股市。(2)国内被政策放松刺激。改委密集批准25个地铁轻轨项目涉资超过7000亿的刺激计划,另有其他加快基建的措施出台,刺激经济的意图易见。上周国内股市大涨,煤炭股随张,表现比较突出。不过,周一的大幅调解说明大盘乃至煤炭板块的上涨仍然遭到其他因素的制约。

4、估值制约板块反弹的高度。经过大跌以后的煤炭价格目前已经稳定,未来一段时间,受前述一些事件的影响,煤炭价格或会提早上涨,但由于需求未可乐观,煤价涨幅遭到供给释放的制约。炼焦煤价格经过此番调解后,短时间稳定。3季度宏观经济可能是年内最差的一个季度,4季度环比会略有好转,这也会支持国内煤炭价格。煤炭行业的基本面趋稳。煤炭上市公司3季报事迹环比会大幅度着落,大部分煤炭上市公司业绩同比着落。经过此番超跌反弹,目前主流煤炭上市公司的2012年的动态市盈率超过15倍,略高的估值水平制约板块反弹的可能的空间。保持此前谨慎操作的投资建议。

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